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熱錢“擦槍”瞄準英鎊
Feb 19th 2013, 02:01

  

每日经济新闻记者 杨可瞻 罗慧

    过去数个月内,基金大鳄的饕餮盛宴里少不了日元。通过大举做空日元,包括索罗斯、大卫·恩霍在内的巨头们赚得盆满钵满。现在,投资者开始相信随着英国经济陷入衰退边缘,加上新央行行长可能推出货币宽松,英镑将成为下一个日元。

  空头头寸首超多头

  2月18日,《金融时报》撰文称,美国商品期货交易委员会公布的数据显示,近五个月来,英镑的空头投机者数量首次超过多头。从这一数据来看,投资者做空英镑的热情仅次于日元。

  有消息称,从去年11月中旬,索罗斯旗下的索罗斯基金管理公司做空日元以来,短短两个月时间,其进账就接近10亿美元。这不禁让人联想,英镑会不会成为对冲基金大举做空的下一个目标?

  对此,《金融时报》援引瑞银全球外汇主管曼苏尔·莫赫-乌丁的观点认为,“英镑看起来正面临着与日元一样的风险,很可能会成为下一个大规模贬值的主要货币。”

  而全球最大债券投资基金富兰 克 林 邓 普 顿 也表示,在预期英国国债收益率将攀升以及英镑将走软的情况下,他们已经削减了英国国债的头寸。

  截至昨日18时,英镑对美元创下了7个月以来新低,至1.5452。

  贬值或只是传说

  1992年,身为量子基金舵手的索罗斯果断预测,在《马斯特里赫特条约》签订后,欧洲国家将不再各自为政,这将使英国不可能维持高利率的政策,若想刺激经济,唯一可行的方法就是降息。但如果德国不降息,英国单方面降息会削弱英镑,迫使英国退出欧洲汇率体系。结果,索罗斯通过大量放空英镑,一夜之间豪赚逾十亿美元。

  英镑被狙击的历史会重演吗?至少从英国央行新任委员马钉威尔的表态来看并不乐观。上周六,威尔表示英镑可能需要进一步贬值,以纠正英国经济失衡的局面。截至记者昨日发稿时,英镑今年以来的即期回报为-4.7%,在16大主要货币中排名倒数第二,仅好于日元。

  从另一个角度看,威尔的想法似乎有其合理性。彭博数据显示,去年四季度,英国经济同比仅增长0.02%,不仅处于衰退边缘,单季还创下近三年来倒数第二差的表现。此外,外界预计今年7月1日上任的新英国央行行长马克·卡尼将更倾向于货币宽松政策,而这将进一步削弱英镑汇率。

  但情况真的如此?一个有趣的现象是,当一个国家的货币供应量越多,理论上其货币就越不值钱。《每日经济新闻》记者查阅资料发现,截至去年12月,英国广义货币量为2.05万亿英镑,同期美国和欧盟分别是10.5万亿美元以及12.09万亿美元。这意味着,除非英国央行以数倍的规模扩大资产负债表,否则美元对英镑并不具备升值优势。

  亦有证据暗示,英镑对美元至少短期内不会暴跌。彭博汇总资料显示,英国10年期国债与同期美国国债利差为17.8个百分点,今年以来累计扩大了11.4个百分点,表明投资者在英国市场的风险偏好甚于美国,这将有助于热钱流入风险资产英镑而非避险资产美元。自1992年以来,上述国债利差的均值为29个百分点,中值为21个百分点,暗示利差将进一步走高。今年以来,英镑的利息回报率为0.06%,高出同期美元0.02个百分点。(每日经济新闻)

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