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　　IMF在一份报告中称，预计加拿大政策利率将在2013年第三季度上调，未来四年将逐步回到更加中性的水平。

　　IMF预计，受美国经济走强影响，今年下半年加拿大经济增速将略高于2%的潜在增速水平，但今年全年的平均经济增速可能只有1.8%。

　　IMF还称，目前加元估值过高；与符合长期基本面的汇率水平相比，加元的实际有效汇率可能高出5%-15%。【看新闻 找错误 拿奖金】

　　编辑：和夜

　　新华08网北京2月15日电安倍政府上台之后，日本实施了新一轮宏观经济刺激政策。在欧美发达经济体普遍采取量化宽松政策的背景下，日本又采取无限量宽松政策，不仅会刺激大宗商品价格上涨，还有可能形成输入型通胀的压力，加大我国宏观调控的难度。专家认为，我国应注意调节通胀压力和出口增速放缓等影响，但也可借此机会助力人民币国际化进一步深化。

　　日本、美国量化宽松或引发新一轮货币战

　　日本安倍政府近日宣布正式加入全球“无限期”量化宽松政策阵营，这使日元在2013年初大幅贬值，成为全球金融市场关注的焦点事件。

　　近两月，日元兑美元汇率从78大幅走低至91附近，贬值幅度已超过了15%。日本首相安倍晋三就任后，日本央行再度推动货币宽松，同时日本多位高官在不同诚暗示日元的贬值之路仍将持续较长时间。专家认为，由此看来，日元兑美元的汇率将进一步贬值。

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明认为，日本希望借量化宽松，一方面压低日元汇率，提振出口增长，另一方面通过保持较低的国债收益率来继续为已经庞大的财政赤字融资。此外，还希望通过提高通[微博]胀率来刺激居民消费与企业投资。

　　与此同时，欧美为摆脱经济低迷的状况，也都采取了不同程度的量化宽松政策。在美国方面，1月31日，美联储宣布维持超低利率在失业率高于6.5%的情况下不变，每月购买400亿按揭债券和450亿长期国债的量化宽松政策不变。

　　上海证券宏观分析师王伟力认为，美国短期内宽松货币政策可能意在为经济复苏“扶上马送一程”。尽管美国经济不断出现一些积极信号，如就业继续改善，家庭消费和企业投资增长，以及房地产市场进一步好转，但是为抵消财政紧缩在经济复苏过程中的不确定因素，短期内宽松的货币政策或将延续，美联储为此设定了失业率和通货膨胀率两个指标来引导这种预期。

　　不过，专家认为日本此轮量化宽松政策的效果并不乐观。日本长期实施零利率与量化宽松政策，都没能把日本经济拖出通货紧缩的泥潭，这说明日本经济的问题不是周期性的，而是结构性的，量化宽松政策很难应对结构性问题。

　　澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，日本经济停滞的痼疾在于其扭曲的经济结构和老龄化的人口结构，而非货币政策。日本政治家们为了寻求国内的政治支持，对于结构性改革往往知难而退，而将量化宽松奉为良药，结果造成了日本国内的资金泛滥，没有效益的财政政策使得政府债台高筑，而经济增速和通胀却没有任何上升迹象，可能提早引爆日本国债违约的定时炸弹。

　　中国近3年来签署了一系列货币协议以促进人民币在国际市场上的使用，在这些协议下，境外企业将通过银行从事人民币贷款，用于贸易结算，而境外央行能凭其与中国人民银行签署的货币互换协议借贷人民币资金。

　　星展银行经济师周洪礼称，目前英国是亚洲以外离岸人民币的领先市场，而作为第一个准备与中国签署货币互换协议的G7央行，伦敦引领工业化国家从事离岸人民币贸易的角色将获加强。

　　他表示，考虑到中国在全球贸易中的地位，当前人民币在国际上的使用率明显过低，人民币要成为一个真正国际化的货币，一个重要的前提是被其他国家接受为一个贸易结算货币，这是像伦敦这样的国际金融中心可以作出贡献的地方。

　　香港在覆盖亚太区的人民币贸易方面有明显的地域优势。恒生银行在其研究报告中指出，未来中国或推出更多政策促进人民币离岸市场发展及解除人民币兑换的限制，包括鼓励更多人民币跨境流动、扩大人民币兑换其他主要货币汇率之双向浮动，以及为人民币交易设立更多离岸及境内试点城市，作为当前最大的人民币离岸市场，香港将继续从人民币国际化中受益。

　　该银行预测，离岸人民币存款占香港存款的比例或由2012年底少于10%升至2015年的25%以上，届时人民币将取代美元长久以来在香港银行体系的地位，成为香港存款第二大主要货币。

　　伦敦和香港或可上演人民币国际化的“双城记”。周洪礼认为，伦敦可以是国际人民币市场的“西方中心”，支持泛欧洲的贸易。此外，考虑到伦敦和香港之前存在显著的时差，伦敦能扮演辅助香港的角色，允许更长的交易时间，服务欧洲、中东和非洲等地的企业。

　　汇丰银行对人民币国际化发展的预测非常乐观。该银行称，3年内中国贸易总额的三成以上将由人民币结算，尤其是中国与新兴市场国家的贸易，未来3到5年内将至少有一半会使用人民币结算。该银行对21个国家和市场中的6000家公司的调研结果显示，人民币有望在未来数月成为超过英镑的国际贸易结算货币。(外汇网)

　　以下为内容摘要：

　　“我们重申我们的承诺，即通过合作达到持久削减全球性失衡的目的，通过推进结构性改革来影响国内储蓄并提高生产力。”

　　“我们重申我们的承诺，即以更快的速度推动市场驱动的汇率体制和汇率弹性，以反映基本面因素，避免汇率持续错配，而且我们在这方面需要密切合作，这样才能共同增长。”

　　“我们重申，资金流过度波动及汇率无序波动，对经济及金融稳定会带来负面影响。”

　　“我们将阻止货币竞相贬值。我们不会为了竞争目的而将目标对准汇率，我们将抵制所有形式的贸易保护主义，保持我们的市场开放。”(外汇网)

　　回顾

　　去年年初Fxplus研究中心曾撰写文章预测2012年的交易机会，其中包括以下几个观点，在此原文抄录下来：

　　一，美国一枝独秀，或引领全球经济拨云见日。

　　我们的预测基本正确，虽然2012年经历了欧债危机及美国财政悬崖、中美政府换届等挑战，但是各国政府及央行并未让人们失望，包括美联储第三轮量化宽松、欧洲央行承诺购债等大胆激进的货币宽松措施成功挽救市场信心。其中道琼斯指数2012全年上涨约12%，美国的失业率亦从年初的8.3%渐渐下降至目前的7.9%。12年末开始全球投资者信心大为转好。

　　然而我们当时偏向于认为美元会在投资及避险资金的推动下走强，事实上美元除了兑日圆大涨外，兑欧元有所下跌，而兑英镑和澳币等货币基本走平。欧洲央行承诺一旦西班牙和意大利等问题国申请救助，即购买它们的债券，这带来了巨量的欧元空头回补，推高了欧元。

　　二，欧元区前路荆棘

　　欧元区在2012年确实摇摇欲坠，西班牙债券10年期收益率一度升高至7.62%的历史高点，欧元也一度兑美元跌至1.20一线的低位。但欧洲央行行长德拉基在去年9月出乎我们意料成功说服各利益团体，同意欧洲央行购买申请救助国的国债，欧元由此迅速反弹，一度至1.37以上的高位。

　　三，澳币前景暗流汹涌

　　正如我们所料，高昂的澳币、矿业繁荣投资的落幕以及碳税提高了澳洲的失业率，澳洲的降息预期贯穿了2012年。但是澳币并未大幅回落，仅从年初的1.08下滑约5%至近来的1.035一线，究其原因，是澳洲稳健的财政。得益于此前数年资源的出口，澳大利亚政府负债水平极低，在欧债危机肆虐的时间里广受避险资金青睐。

　　澳元兑美元：

　　中国方面将在春节假期的最后一天发布外商投资数据，这将直接反映出全球投资者对中国市场的信心状况，并反过来影响中国对澳洲的原材料产品需求，故仍需加以一定的关注。

　　美元兑日元：

　　关注日本的工业产出修正值数据，和央行的月度报告。此前，日本的GDP差于预期，央行却在政策决议中上修经济预期，而日元又连日大幅反弹，这令投资者非常困惑。修正后的工业产出料能反馈出日本制造业在本币贬值后的获益状况，同时，G20会议上各方对于日本的态度，也会对日元汇价有微妙的影响。

　　美元兑加元：

　　关注美国和加拿大的工业领域数据，以及美国的国际资本投资和消费信心状况，如果经济状况全面向好，加元或将受到提振，并可能收复平价关口。

　　当天重要经济数据一览：

　　时间 国家 指标名称 重要性 前值 预测值待定中国1月实际外商直接投资年率 高-4.5%---12:30日本12月工业产出修正值月率 高+2.5%---17:30英国1月季调后零售销售月率 高-0.1%+0.4%21:30加拿大12月制造业装船月率 高+1.7%-0.8%22:00美国12月国际资本净流入(亿美元)高+278---22:15美国1月工业产出月率 高+0.3%+0.2%22:55美国2月密歇根大学消费者信心指数初值 高73.874.8

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