外匯保證金交易

　　2月11日至2月15日汇市概述：

　　随着G20公报草案重申避免货币竞相贬值，笼罩多日的汇率战忧虑在本周终于稍有缓解，经合组织秘书长葛利亚级国际货币基金组织[微博]主席拉加德[微博]言论也淡化了市场对“汇率战”的担忧。

　　纵观本周，欧元区再度成为市场焦点。周四公布数据显示，欧元区第四季度经济表现不及预期，萎缩程度加剧。数据显示，欧元区第四季度季调后GDP初值季率萎缩0.6%，预期萎缩0.3%，前值萎缩0.1%，欧元区经济已经连续第三个季度萎缩。同时，欧元区第四季度GDP初值年率萎缩0.9%，预期萎缩0.6%，前值萎缩0.6%。近来一路风光的欧元受市场谓之“差得离谱”的欧元区GDP数据打压一度跌至三周低点。

　　本周汇市要闻盘点：

　　欧元集团会议来袭 欧元汇率或为焦点

　　周一，欧元集团会议将于布鲁塞尔举行，在欧元强势日益成为欧洲政客担忧之际，欧元汇率问题料成为本次会议的中心议题。此外，塞浦路斯援助问题、欧元区财政框架、一体化进程及银行监管可能也将成为欧元区领导人探讨的问题。

　　近期欧元汇率持续走高，这引发了欧洲政要的担忧。欧元集团主席容克、法国总统奥朗德及法国财长莫斯科维奇等此前曾不断发出警告，认为强势欧元将有损欧元区经济复苏。

　　法国财政部长莫斯科维奇上周三表示，鉴于欧元近期的强势，他将把此问题提上欧元集团会议。

　　法国总统奥朗德上周二也曾表示，欧元区应该建立相关的汇率机制，以免过度升值阻碍经济复苏。

　　2012年7月，欧洲央行行长德拉基承诺将“全力以赴，捍卫欧元”，此后，欧元兑美元持续反弹，一度突破1.37关口。

　　然而，德国对汇率问题不以为然，并坚持一直以来的反汇率干预立常上周，德国政府驳斥法国总统奥朗德引导欧元汇率的说法，强调汇率应由市场决定，不应人为进行干预。

　　此外，鉴于上周欧洲央行行长德拉基有关欧元问题的讲话引发欧元惨案，投资者势必要对此予以绝对关注。

　　德拉基上周提及欧元汇率问题时指出，在欧元区整体经济陷入衰退的状况下，欧元汇率走高确实是与经济基本面有脱节的。但德拉基表示，欧元汇率状况并非欧洲央行的政策调控目标所在。因此，欧洲央行首先要观察当前欧元升值的趋势有无可持续性，然后再基于欧元区物价稳定的前景评估汇率市场风险状况。

　　此外，预计欧元集团会议将继续讨论塞浦路斯援助问题。欧元集团主席容克曾表示，可能会在3月份就塞浦路斯援助问题达成一致。

　　欧元区财政框架、一体化进程及银行监管可能也将成为欧元区领导人探讨的问题。

　　魏德曼炮轰欧元过高论 战火或延续至G20会议

　　近期欧元走势春风得意，欧元区官员们也开始警惕过度上涨欧元给地区经济带来的威胁，法国财长莫斯科维奇周一提议欧元汇率设定一个中期目标，以作为对欧元近期涨势应对政策的一部分。但德国央行行长魏德曼则丝毫不给莫斯科维奇面子，直接炮轰欧元汇率过高之论，他表示，欧元升值并不严重，讨论这个问题只会分散政府重振经济的注意力。

　　莫斯科维奇：推动G20商讨欧元汇率问题

　　法国财长莫斯科维奇认为，欧元快速升值已经对欧元区经济造成冲击，法国将推动G20讨论波动性问题。

　　莫斯科维奇称，汇率必须反映经济基本面。他指出，必须确保汇率的波动性处在掌控之中，否则若这一问题持续，将对经济产生负面影响。

　　他还指出，解决汇率问题的最好途径是全球层面的协作，G20会议毫无疑问是提出上述问题的最佳时机及场所。

　　魏德曼：欧元升值并不严重

　　以德国央行行长魏德曼为首的德国官员们则表达了与莫斯科维奇截然不同的看法。魏德曼认为，欧元升值并不严重，讨论这个问题只会分散政府重振经济的注意力。

　　他指出，近期的指标并未显示出欧元估值过高，有关欧元估值过高的讨论是对眼前实质挑战的淡化。他指出，汇率只是反映资产价格的走势，并不是货币政策应该考虑的问题之一。

　　他还指出，欧洲央行不能解决欧元区危机，只有各国政府才能办到。央行不应包揽危机的解决，央行已经做得够多，此前采取的措施已经超出了政策范围。

　　德国财长朔伊布勒周一也做出强调，称在欧元和其他货币汇率的问题上，德国政府的立场是不应对其进行操纵，希望本周晚些时候在莫斯科举行的G20会议提到这一问题。

　　G20财长定于周末在莫斯科召开会议，届时，各国财长料将继续就欧元汇率问题展开讨论。

　　英银坦言不收紧政策 英镑暴跌

　　英镑/美元周三欧市盘中大幅走低，汇价从日内最高点1.5681附近大跌100多点，刷8个多月低点1.5530。英国央行公布的最新通胀报告给予汇价重击。

　　英国央行在报告中指出，预计未来两年通胀水平将继续高于2%的目标水平，但英国央行并不会因通胀高企而收紧货币政策。这成为了英镑大跌的主凶。

　　报告中提及将继续保持宽松政策以及不利英镑的部分

　　1.英国央行并不会因通胀高企而收紧货币政策

　　2.自年初以来，投资者们对英镑的汇率看法已经发生实质性变化

　　3.投资者们认为英镑更有可能会贬值而非升值

　　而英国央行行长金恩对货币政策的评论更为英国央行继续保持宽松政策提供了支撑。

　　金恩坦称将继续持续宽松政策

　　金恩：高于目标的通胀表现可能令人产生收紧货币政策的预期，但MPC看的是中期表现

　　金恩：货币立场将是额外宽松型的，且若有必要，MPC将推更多举措。

　　金恩：英国央行已经表示准备好忽略在更长时间内通胀偏离目标的情况

　　金恩：国内通胀压力并未失控

　　金恩：英镑汇率走低已经对经济再平衡带来了帮助

　　机构：英镑或继续下行

　　花旗集团策略师Valentin Marinov指出，此次通胀报告中并没有大的意外，英镑/美元大幅走低，且预计将继续走低。

　　该机构指出，鉴于英镑汇价中已经反映出许多负面消息，因此，只有金恩继续发表温和言论，英镑才会继续走低。

　　但其也指出，在如此接近20国集团即将召开之际，对金恩是否会继续打压英镑走低持怀疑态度。

　　英银通胀报告显鸽派

　　英国央行在季度通胀报告中称，英国经济复苏面临的风险偏于下行。报告指出，尽管经济增长受到抑制，预计消费者物价增长水平在未来2年内仍将高于目标水准。

　　在英国央行公布季度通胀报告后，英国央行行长金恩在新闻发布会上表示，若有必要，决策者将增加经济刺激措施。

　　金恩同时告诉记者指出，即使推迟通胀目标实现时间的预期，英国央行也不会冒险收紧货币政策，因为经济依旧疲弱。

　　他表示：“试图提前令通胀回归到目标可能会破坏经济复苏并令中期目标无法实现。”

　　英国央行在通胀报告中上调未来两年消费者物价指数预期至2.3%左右，去年11月时预期1.8%；同时还下调未来两年国内生产总值年化增长预期至约1.9%，去年11月时预期为2.0%。报告指出，通胀高峰值料于2013年三季度将触及的3.2%，受英镑走软和行政成本等因素影响。

　　日本央行如市场预期按兵不动

　　日本央行周四宣布，维持货币政策不变，并上修了其经济评估，因近期日元的下滑及全球需求出现的反弹迹象为日本这一依赖于出口的经济提供了一定的支撑。

　　该行维持利率区间在0-0.1%不变，这一利率决议为一致做出，该行并维持资产购买计划规模在101万亿日元不变。

　　该央行称，货币政策需要一段时间才能对经济起效，将评估货币宽松政策是否对经济可持续增长构成风险 。尽管如此，其将继续追求激进的货币宽松政策。

　　该央行表示，日本经济似乎已经停止进一步走软，经济似乎正在触底反弹，出口下滑的步伐正在趋缓。因而，上调经济预估。

　　该央行补充道，将通过尽可能长时间维持实际零利率及资产购买，大力放宽政策。

　　G20声明草案：重申避免货币竞相贬值

　　据《彭博社》取得的声明草案显示，二十国集团财长及央行行长将重申誓言“避免货币竞相贬值”，致力监控“货币政策可能的溢散效应”。

　　声明草案中对货币汇率的遣词用字，和G20去年11月5日会后声明稿内容大同小异，且比七大工业国集团本周二发表，承诺主要工业国家不利用国内政策锁定汇率的声明还早一天。

　　G20在这份日期为2月11日的声明草案中表示，“我们重申我们的承诺，透过我们的联合行动，避免长期汇率错位，达成永久降低全球失衡，避免货币竞相贬值，拒绝各种形式的保护主义，维持市场开放。”

　　作为东道主的俄罗斯财长希鲁阿诺夫将主持于本周五、六举行的G20财长和央行行长会议。希鲁阿诺夫14日表示，他将推动G20在反对汇率操纵议题上，比过去更强硬的立常

　　在过去数个交易日，国际金融市场表现剧烈动荡，市场投资者将G7声明视为七国支持日元贬值，但官员对是否点名日本看法分歧。

　　根据G20公报草案显示，G20留意到国家之间的货币政策溢散效应，将持续监控相关冲击。货币政策应该是国内物价稳定，同时持续支持经济复苏。

　　G20公报草案显示，G20将持续根据国家个别因素，决定可持续的债务水平，同时监控公共债务对金融部门的溢散效应。

　　下周汇市展望：

　　展望下周，市场焦点料集中在日本央行新任行长人选上。据外媒报道，消息人士称，日本首相安倍晋三即将选定日本央行行长的人选，有可能就在未来几天作出决定。在央行行长一职的角逐中，前日本财务省官员武藤敏郎处于领先地位。

　　下周重要经济数据和事件：

　　周一

　　中国1月实际外商投资

　　韩国1月PPI

　　英国2月Rightmove平均房屋要价指数

　　欧元区12月未季调经常帐

　　欧元区12月净直接投资

　　周二

　　日本央行1月22日会议纪要

　　澳洲联储会议纪要

　　欧元区12月季调后建筑业产出

　　德国/欧元区2月ZEW经济景气/现况指数

　　加拿大12月批发库存

　　美国2月NAHB房产市场指数

　　周三

　　新西兰第四季度输出/输入PPI

　　澳大利亚12月谘商会领先指标

　　澳大利亚12月西太平洋领先指标

　　日本1月季调后商品贸易帐

　　澳大利亚第四季度季调后薪资价格指数

　　日本12月所有产业活动指数

　　德国1月CPI

　　德国1月PPI

　　法国2月INSEE商业信心指数

　　法国1月CPI

　　意大利12月季调后工业订单

　　英国央行会议纪要

　　英国1月失业率

　　瑞士2月ZEW投资者信心指数

　　美国1月营建许可

　　美国1月新屋开工总数

　　美国1月PPI

　　周四

　　美联储纪要

　　日本2月路透短观非制造业景气判断指数

　　中国1月谘商会领先/同步指标

　　瑞士1月贸易帐

　　法国/德国/欧元区2月制造业/服务业/综合PMI

　　英国1月政府收支短差

　　英国2月CBI工业订单差值

　　美国2月16日当周初请失业金人数

　　美国1月季调后CPI

　　美国2月Markit制造业PMI

　　美国2月费城联储制造业指数

　　美国1月成屋销售总数

　　美国1月谘商会领先指标

　　周五

　　德国第四季度季调后GDP终值

　　德国2月IFO商业景气/现况/预期指数

　　意大利12月季调后零售销售月率

　　加拿大1月CPI(外汇网)