外匯保證金交易

　　在日本央行宣布无限期的量化宽松措施之后，各界对全球货币战问题的关注和忧虑大幅飙升。德国总理默克尔在参加冬季达沃斯世界经济论坛时表示，“我必须承认我对日本存在一些担忧。”“末日博士”鲁比尼则警告：各国争相放松货币政策，将催生出各种僵尸银行、僵尸公司。

　　欧元创11个月新高

　　欧洲央行或出手

　　近期，受到一系列利好消息的推动，欧元/美元持续走高，创下11个月新高。西太平洋银行分析师表示，预计欧元/美元在第一季度将升至1.35附近，但同时也不排除升至1.37-1.38的可能性。

　　“欧元的强势表现主要是受到欧洲银行业将归还欧洲央行巨额贷款消息的推动，因为这一消息被市场解读为欧元区金融业摆脱金融危机和欧债危机影响的信号，甚至被解读为欧元区经济好转的信号。”一位证券公司分析师表示。

　　欧洲央行行长德拉吉甚至认为，欧元区可能已经度过欧债危机最糟糕的时刻，因为去年采取的关键性政策，笼罩在欧洲大陆上空的“乌云”终散去。

　　因此，看涨欧元已然成为市场的主流观点。高盛集团更是大胆预测，欧元对美元未来3个月将升向1.40。然而，欧元的坚挺及强势显然不会受到欧元区各国政府以及企业的待见，在如今的世道下，弱势本币才是各国为刺激经济所孜孜以求的。欧盟贸易专员德古赫就大声疾呼，最近欧元升值幅度很大，欧元升值不利于出口。

　　欧元区无法冷静坐视欧元高涨。“当前欧元的价位同欧元区经济的真实状况并不匹配，如此强势的欧元并不是由欧元区经济基本面支撑的，而是一些影响汇率的短期因素以及外围环境等因素。尤其是美联储与日本央行采取量化宽松政策。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊指出，“一旦欧元强势行情持续，欧洲央行极有可能采取措施来压低欧元。”

　　鲁比尼称QE大结局：

　　僵尸银行、僵尸企业

　　在达沃斯世界经济论坛上，“末日博士”鲁比尼和对冲基金Algebris创始人Davide Serra都表达了对QE以及全球央行“印钞”行动的担忧。

　　据每日电讯报引述Serra表示，“当政府借钱的时候，其实是在从我们的孩子及后代手里把钱拿走。QE的作用就是这样，我们一直在减少给后代留下的回报。QE创造出了一个不同年代的人之间的两难困境。”

　　鲁比尼表示，决策者让市惩个人投资者承担了大规模的债务，留下了无法估量的越来越大的资产泡沫，然后等着危机爆发之后让借贷者来救助。“十年前有格林斯潘的版本，现在是伯南克的版本，这会导致怎样的长期经济后果呀？”

　　“宽松的货币政策正在创造出一个制造泡沫的系统，这就是为什么我们会看见越来越多的非常规政策出现，从超低利率到QE再到信贷宽松。从某种角度来讲，推迟去杠杆化的进程就意味着，最后将催生出各种僵尸银行、僵尸公司。”鲁比尼说。

　　中国今年热钱流入压力大

　　人民币升值预期转强

　　在欧美日进一步扩大量化宽松规模，美元流动性充裕的背景下，中国经济基本面继续向好，人民币币值预期正由贬转升。1月10日，人民币出现了近10个月以来首次升值预期。

　　根据中国人民央行的数据显示，去年12月银行代客结售汇顺差543亿美元，结售汇已连续四个月顺差，表明我国外汇净流入出现较大反弹。

　　去年年底银行结售汇顺差大幅增长，是否可以说是“热钱”再次加速流入我国？国家外汇管理局有关部门负责人表示，现在还不能作此判断。近期结售汇顺差扩大主因不是结汇意愿增强，而是购汇动机减弱。在全球流动性宽裕、国内经济企稳的宏观背景下，2013年我国可能又会面临“热钱”大量流入的压力。

　　名词解释

　　僵尸银行：指那些金融机构，其经济意义上的净资产已低于0，但仍然在政府支持下偿付债务并保持运营。这一词汇被美国金融学教授Edward Kane在1987年使用，后被应用在1993年日本危机中的银行。

　　始于1990年的房市和股市暴跌，将日本各大银行推入资不抵债的境地。该国并未遵循美国提供的强硬建议——进而关闭这些银行或对它们进行资本重组——而是采取了一种更为容易的应对方式。通过提供公开或不公开的担保，以及零星的政府纾困，日本让这些银行保持着最低限度的运转。由此产生的“僵尸银行”——既无活力，也未倒闭——不可能对经济增长形成支持。(外汇网)