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《名家觀點》哈佛經濟史學者：放日本一馬 韓元貶得才多
Jan 29th 2013, 05:18
哈佛歷史學者 Niall Ferguson 的特長是經濟史與國際關係史，以反大眾且挑釁的觀點聞名。他跳出來替成為眾矢之的日本說話，指出日本沒有發動貨幣戰爭，日元貶值情有可原，而且貶得還不多，真正貶最兇的是韓國，只是大家都只關注短期名目匯率，所以錯怪了日本。
哈佛經濟史教授Niall Ferguson 圖自 Political Economy Research
哈佛歷史學者 Niall Ferguson 的特長是經濟史與國際關係史，以反大眾且挑釁的觀點聞名。他對日本貨幣貶值行動有何看法是一件令人感興趣的事。
果然 Ferguson 跳出來替成為眾矢之的日本說話了，他指出日本沒有發動貨幣戰爭，日元貶值情有可原，而且貶得還不多，真正貶最兇的是韓國，只是大家都只關注短期名目匯率，所以錯怪了日本。
Ferguson 於《金融時報》撰文提醒大家四件事，首先指控日本發動貨幣戰爭就是一件荒謬的事情。因為早在 40 多年以前， 1971 年美國廢除金本位之後，貨幣戰就已經開始了。
再來日本從 1980 年代以來都一直處於接近靜止的狀態，名目 GDP 落在 20 年前的水準，公債數字高的無以為繼，人口組成更是全球最糟糕的，所以就放日本人一馬吧。
第三，日本央行並沒有在 2013 推出新的資產購買計畫。2014 年的資產購買計畫衝擊也還好，因為多數資金會用來購買即將到期的短期債券，增加的總額只有 10 兆日元，大約是日本 GDP 的 2%。
相較之下，聯準會的政策更是激進，上周聯準會的資產負債表規模已經史無前例地突破 3 兆美元。如果聯準會在 2013 年繼續每個月買進 850 億美元的債券，那今年又會增加 1 兆美元的長期債券，總額佔 GDP 的 6-7%，而且這還是今年就會發生的事，不像日本是明年。(接下頁)
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