外匯保證金交易

　　21年前，英国央行迎来一位不速之客。由于认为当时的欧洲汇率体系，将使英镑等货币的汇率变得摇摆不定，投资大鳄索罗斯开始大量放空英镑。英国最终被迫退出货币汇率机制的联系，索罗斯则从这笔空头交易中大赚近10亿美元。

　　戏剧性的是，这一幕似乎正在回到货币世界。这一次，日元成为索罗斯的目标。有海外媒体报道称，他自去年底以来已经通过卖空日元大赚一笔。而英镑的历史噩梦也再度重现。美国商品期货交易委员会最近一次公布的数据显示，做空英镑的对投机客数量高于买入英镑者的数量，为5个月来的首次。

　　海外媒体报道称，自去年11月以来，美元兑日元已经升值17%。各大对冲基金希望，日本的形势预示着他们赖以成功的市场波动将会重现。全球一些大型对冲基金近几个月却在巨额押注日元走低，因而赚的盆满钵满。其中包括由高盛集团的前合伙人安德鲁·劳执掌的英美基金Caxton ，在过去3个月里为投资者带来近10%的回报；而保罗·图德·琼斯的Tudor投资公司以及路易斯·培根的摩尔资本，他们的旗舰基金均上涨9%。

　　另有报道称，金融大鳄索罗斯自去年11月份以来，通过押注日元贬值已赚得近10亿美元。相比之下，根据对冲基金研究公司的数据，全球宏观对冲基金在此前3个月期间平均仅实现3.5%的回报。

　　而15日公布的数据显示，截至12日的当周，对冲基金和投资经理所持有的英镑空头仓位增至2012年6月中旬以来最多。而他们持有的美元净空头仓位则降至30.2亿美元，显著低于前一周的1.5亿美元。令人失望的英国经济增长、英国债务信用评级可能被下调的威胁，令人们对英国资产价值或缩水的担忧与日俱增。

　　上个月发布的汤森路透调查显示，经济缺乏活力和减支进展缓慢，这两大因素将使英国在今年丧失其“3A”的最高主权债信评级。接受访问的31位分析师预估中值显示，2013年英国有60%的可能性会丧失其自1978年以来一直拥有的“3A”评级。这是自2010年3月以来，此类调查结果首次暗示英国可能会被降级。

　　评级机构也已经纷纷发出警告。其中，惠誉更是直截了当地指出，英国丧失最高评级的风险“明显加大”，并称，如果3月发布的预算案显示债务持续增加，那么该公司将采取行动。

　　与此同时，英国央行在最近一次政策会议上承诺，将把所持的下月到期的国债进行再投资，并承诺必要时出台更多刺激措施以促进经济复苏。经济合作暨发展组织智库本月初表示，如果英国经济持续呈现疲态，英国央行应准备增加债券购买规模。该机构预计，英国今年经济将仅增长0.9%。而市场预期，即将上任的英国央行行长马克·卡尼的政策将比前任更温和，这也导致投资者对英国资产保持谨慎。

　　今年以来，英镑对美元已经累计下跌超过4.5%。英国央行官员马钉威尔16日称，英镑可能需要进一步贬值，以纠正英国经济失衡的局面。他指出，过去两年英国经济停滞不前，而尽管英镑在2007至2008年间贬值了25%，但这一局面对经济向出口型转向的贡献甚微。(上海证券报)

　　对于经济状况，德拉基强调，欧元区经济增速在近期内仍将保持疲软，但在今年晚些时候将会渐趋复苏，同时对于欧元汇率问题，他的看法也与此前类似，认为须关注汇率对经济增速和物价走势的影响。唯一不同的措辞在于，德拉基明确表示，将在欧洲央行下一次会议上对欧元汇率状况是否影响了物价稳定前景作再度评估。

　　尽管德拉基认为，欧元实际与名义汇率目前都仍在历史平均水平附近，但是欧洲央行如此急于对欧元近期升值的影响状况作评估，却还是非常耐人寻味的。至少，这意味着欧洲央行仍未排除再度降息的可能，但是在从实际措施来看，下月立刻降息的可能却又不大。

　　而表现在欧元的走势方面，就是在德拉基刚刚开始讲话时，欧元兑美元曾短暂走低至1.3335左右，但旋即又反弹回1.3350的水平，显示其讲话对于市场情绪的影响事实上相当有限。

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　　编辑：美城

　　而在英国方面，本周即将发布的英国央行会议纪要内容可能将会是非常耐人寻味的，因为其中可能透露出该国央行政策委员会(MPC)成员是否有一致的意愿去推动实现更为灵活的通胀控制目标。分析师担心，英国央行的一些立场仍偏向强硬的官员可能会对这一做法所可能导致的通胀压力增大状况感到担心。

　　而分析师也指出，如果英国央行果真转而寻求更灵活的通胀控制目标，那么英镑汇价将会进一步承压，此前的IMM持仓报告已显示，英镑的投机空头仓位规模在上周已经达到了自去年6月份以来的最高水平。

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　　编辑：美城

　　刚刚过去的G20财长会，非但没能成为日元这轮疯狂贬值的终点，反倒像是开启了货币战争的新高潮。

　　由于上周末的G20会议声明并未明确提及日本干预汇市的内容，且IMF总裁拉加德对日本的货币宽松政策公开表示支持，日元18日进一步走弱，延续了自去年9月以来累计贬值近20%的凶猛跌势。有分析认为，G20对于发达经济体争相采弱币宽松打压本币的做法选择沉默，可能鼓励各国在货币战争的道路上走得更远。

　　详见封二·焦点

　　本报传真图(上海证券报)

　　瑞银集团(UBS)周一表示：“从技术角度来看，澳元兑美元仍偏向看跌”。汇价上周五收于200日均线关键水平下方，而MACD仍处在零轴线下方。该机构认为，后市需重点关注1.0227支撑，若跌破则关注1.0149；上方阻力关注1.0375。

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　　编辑：析若

　　G20会议最终证明被视为货币战的调和器只是一个错觉。G20会议结果仍为日本宽松政策及日元疲软亮绿灯，而各国央行的竞相宽松又如何避免汇率战的再次爆发？德国央行2月18日在月报中指出了近期欧元兑日元上涨。不过，目前投资者焦点已经有所转向，转至对短期内更具指导意义的风险事件，包括本周的欧洲国家大选、欧洲经济数据及美联储等四大央行会议纪要。

　　有分析师指出，近期在汇率战话题不断升温的情况下，欧洲央行口头干预预期一致施压欧元汇率。不过，随着汇率操纵言论预期的耗尽，投机商或借机反转欧元的短期前景预期。

　　周一(2月18日)欧市盘中，欧元惊现异动，全盘跳涨纷纷刷新日高。数分钟内，欧元兑美元涨约40点并刷新日高至1.3378。据称清淡行情下，逢低买盘是诱因。日内美国及加拿大休市。有投资者透露称，亚洲央行及另外一个独立账户对欧元兑日元的大规模买单是触发欧元全盘大涨的原因。【汇通网相关链接】：欧元盘中全线跳涨，传亚洲央行及大账户买盘是诱因

　　技术面来看，有机构分析师表示，4小时图上欧元兑美元显出看空的主调，而日图自1.2660以来的上升趋势线目前位于1.3270，这可能成为汇价下探的目标所在。1.3270下方的止损卖单将是非常巨大的，因而一段跌破该目标支撑位，止损卖单将令汇价很快跌至1.3220附近。

　　聚焦：IFO报告及欧盟经济增长报告

　　欧元区的前景目前已受到投资者密切关注。不良基本面仍令外汇交易商保持警惕。上周德国及法国GDP数据的意外萎缩并非能那么轻易被忘记。因此，本周一系列欧元区重磅数据将更受市场关注，因为欧元区基本面表现开始重新主导欧元汇率，而周五(2月22日)将公布的德国2月IFO商业景气指数则是最受关注的数据之一。同时，欧盟委员会周五将公布针对欧盟27国有关GDP及CPI的最新预期报告。

　　BKAM创始人之一Kathy Lien则表示：“我们认为，最重要事件是欧盟委员会的经济增长预期。”Lien还称：“若欧盟委员会下调欧元区GDP或通胀预期，欧元可能会重启跌势；若欧盟委员会维稳GDP及CPI预期，可能会给欧元兑美元上涨提供额外动能”。

　　美联储纪要：欧元多头还是美元多头的福音？

　　另一个可能弱化欧元兑美元看涨前景的因素也不容忽视，那就是美联储主席伯南克对经济前景的表态。伯南克上周五(2月15日)有关“美国经济正在复苏”的表态引发投机商的几大关注，因这句话可能令市场对美联储提前结束QE的预期升温，虽然实际上离美国结束QE还依然遥远，但这种表态可能会给美元多头带来极大的鼓舞。美联储本周的会议纪要，又将成为欧元多头还是美元多头的福音呢？

　　近期有关加拿大的消息面较为有限，因此汇价总体跟随美元趋势波动。技术面上1.01一线多次压制汇价进一步走高，因此多头需要收盘有效克服该区域才能看涨。回落支撑则见于1.0018/0.9998一线，随后是更下方的0.9930，空头需要跌破上述支撑才能改变趋势。

　　易汇通(yht.fx678.com)行情中心显示，北京时间20:23，美元兑加元报1.0060/64。

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　　编辑：悦风