路透伦敦2月4日 - 尽管今年以来市场活动偏于狂热,而且美元的发行似乎没有止境,但全球一些最大手笔的
投资人已经在准备迎接难得一见的美元复兴.
这有可能在今年年底浮现.
看一下美元兑日圆在短短三个月间15%的涨幅,很容易会说,这种复兴已经展开.
但事实是,美元兑日圆上涨反映了日本在压低日圆汇价上取得的成功,美元在这波走势中的角色较为被动,从美元兑欧元同期下跌5%就可看出.
相比之下,美元兑一篮子主要货币的贸易加权指数变动甚微,徘徊于去年这个时候的水平,处在大约四年间所跨越的10%波幅区间的中端.
但资产经理们谈论的却是,美元这个全球主要储备货币横跨数年的持续性反弹,这种反弹植根于页岩气革命带给美国的能源独立性,由此而来的美国贸易逆差的日益改善,以及经济的出众表现.美国的经济走势使美国联邦储备理事会(美联储,FED)能早于其他央行逐步撤走货币宽松政策.
放到大的背景下,上一次可以对照的走势是,美元从2000年代初互联网泡沫时所处的峰值跌至2008年信贷崩溃与雷曼兄弟倒闭时的水平,期间下跌40%.虽然之后美元曾因一些压力相关因素而短暂跳涨,但改变并不大.
不过,美元上一次的重大牛市则要追溯到1990年代的下半段.1994年美国公债收益率(殖利率)大涨后的美元资产回报上升,以及围绕硅谷繁荣的结构性经济发展,共同吸引了外资,也留住了国内的投资者.
很多投资者正在关注,是否这段时期正在重演--未来几个月未必发生,但未来几年较有可能.
"我们预计将在今年下半年看到美元明显重估,"Investec Asset Management固定收益和外汇联席主管John Stopford称.
