外匯保證金交易

　　在其他主要央行扩大资产负债规模的同时，欧洲的银行业者则在偿还从欧洲央行那里取得的贷款。期权市场的交易活动显示，投资者在三年以来首次预期，欧元在未来数月中将会走强而非走软。

　　欧洲央行近日公布的数据显示，因银行业偿还长期再融资操作贷款，欧洲央行资产负债表规模降至近一年低点。

　　欧洲央行在一份声明中表示，截至2月1日当周，欧洲央行资产负债表规模下降1591亿欧元，至2.77万亿欧元，为自去年2月24日以来最低水平。详情请参看：欧银资产负债表规模骤降

　　有专家指出，美联储-与欧洲央行资产规模比率与欧元/美元走势的30周关联度目前为0.68。关联度为0意味着两者间无关联，关联度为1.0则意味着两者完全联动。实质上，只要这两个央行的资产规模比率上升，欧元兑美元就会攀升。

　　Merk Funds投资总监Axel Merk表示：“现在不必再忌讳看多欧元了。”管理着6.4亿美元资产的Merk表示，他自2012年8月起就“十分看多”欧元，当时欧洲央行行长德拉基承诺不惜一切代价挽救欧元。

　　Merk称，欧元/美元可能会升至接近1.50的2011年高点。欧元/美元上回接近1.50，要回溯到2011年5月。而和目前趋势类似，当时推升欧元的主因也是美联储和欧洲央行货币政策立场的反差。

　　事实上，上月欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上意外发表乐观言论，对今年迄今为止的欧元涨势起到重要推动作用。而关注欧元走势的投资者也一定对于去年7月德拉基的旨在提振欧元的“煽情言论”历历在目，正是由于此番言论，令欧元/美元自去年年内低点1.2043持续反弹。

　　期权市场上周显示，投资者对欧元的看法出现历史性转变。投资者押注欧元近期内将进一步走高，衡量对于押注欧元上涨或下跌期权相对需求的指标欧元/美元一个月风险逆转指标转为偏向欧元买权，即押注欧元走升，这是三年来的首次。

　　Foreign Exchange Analytics合伙人David Gilmore表示，随着市场对欧元区危机的忧虑逐步消退，“央行资产负债规模竞赛”将成为比风险偏好更重要的市场推动力量。

　　Merk表示：“欧洲央行正在清理流动性，与此同时美联储、日本央行和英国央行则在印钞，因此欧元长期趋势看涨是挡不住的。”

　　欧元多头的短线风险是欧洲央行周四的会议，及其央行行长德拉基是否对欧元近期涨势表达忧虑。对冲基金SLJ Macro Partners管理合伙人Stephen Jen称，德拉基这次还不太可能对欧元发表太多看法。

　　他表示，2009年时，当时的欧洲央行行长特里谢等欧元/美元触及1.50，才表示波动“突兀”。

　　Jen指出，他的研究显示高估的欧元对欧元区的“损害并不特别严重”，因为欧元区有三分之二国家的贸易对象仍是欧元区成员国。

　　北京时间14:00，欧元/美元报1.3525/28。(FX168)