外匯保證金交易

　　欧元无愧于上周的“明星”货币。不过这主要得益于欧洲最新出炉的经济数据整体好于预期。其中，1月欧元区服务业PMI创下去年2月以来最高；制造业PMI同样创下2011年初以来最大月度增幅,显示该地区经济活动正在显著恢复。另一方面，欧债危机进入到暂时的平静期，也为欧元上涨提供了额外的助力。之前欧洲央行透露，多家银行将向该行偿还多于预期的贷款额,表明欧元区金融体系持续复苏。因此在高收益货币普遍走低的背景下，欧元一枝独秀倒也不足为怪。

　　而反观英镑近期的羸弱表现，更多是受困于英国央行对于货币政策的表态，以及英国经济表现疲软。首先，上周公布的英国央行去年12月货币政策会议纪要显示,尽管该行并未如市场预期那般扩大量化宽松规模，但其对英镑汇率“过高”的评价对市场影响很大。其次，随后公布的英国经济数据更令英镑雪上加霜。该国第四季度GDP初值季率萎缩0.3%也宣告了英国陷入“三次衰退”的窘境之中。但是值得投资者注意的是，在接连的“利空”消息释放后，英镑的跌势反而有所放缓，料短线存在反弹的机会。

　　展望本周，美联储的1月议息会议将会把市场的目光带到量化宽松政策上来。尽管美联储主席伯南克归属“鸽派”阵营,但其讲话风格却常模棱两可。因此我们预计其本次讲话将难以对汇市造成强烈的冲击力。不过，周五出炉的1月份非农就业报告为投资者提供了进一步判断QE前景的机会。由于近期出台的就业数据表现强劲，使得投资者对非农数据产生乐观预期。若实际结果平平反而会拖累美元走势。

　　技术角度分析，欧元对美元在上周后半段发力上攻，突破1.34水平后进入更高的交投空间。目前5日均线止跌反弹，30日均线维持上升势头；RSI指标在强势区域内转而回升。欧元短线将迎来较强阻力位1.3485附近卖盘的考验，若能有效突破该位，汇价将有机会到达1.36水平。初步支撑位于1.34水平，其后支撑1.3255，30日均线在该位附近对汇价形成保护。

　　英镑方面。英镑对美元处在下行通道之中，但近期跌速逐渐放缓。目前1.5755附近存在技术性买盘，应会对英镑形成支撑。料汇价短线可能维持弱势整理，之后存在反弹的可能。但只有成功突破1.59水平才可扭转之前颓势。(中国证券报)

　　中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤指出，这应该是一个大好事，有助于两岸经贸关系的进一步发展，进一步加大两岸经济融合程度，对两岸关系的改善起到很大的促进作用。

　　去年7月，关于确立中国银行台北分行为台湾人民币清算行的消息便不胫而走。

　　8月31日，两岸货币管理机构签署了《海峡两岸货币清算合作备忘录》，确定了两岸货币清算机制的基本原则和合作架构。

　　此后央行副行长金琦指出，大陆方面也正在加快遴选台湾人民币清算行的进度，并将抓紧研究和制定清算行的相关制度安排，台湾银行已当选为大陆新台币业务清算行。

　　随着台湾人民币清算行的确立，紧随香港人民币离岸中心建设的脚步，台湾将逐步成为新一个人民币离岸中心的框架也日渐明晰，而新加坡、伦敦也加入到竞争境外人民币离岸中心的序列当中。

　　“虽然香港目前是最重要的人民币离岸市场，但台湾作为人民币离岸市场的发展与这并不冲突，反而是一个互补的关系，不一定是竞争关系。”周景彤说。

　　两岸货币清算机制是两岸货币管理机构对两岸金融机构间为服务经济运行中运用对方货币开展支付活动进行清算所做的制度安排，主要内容包括确定货币清算机构、规范业务内容、确立监管合作机制等。(第一财经日报)

　　隔夜英国央行行长对英国当前的经济状况感到忧心忡忡，称英国2012的第四季度国内生产总值增幅“远不及”第三季度，但预计经济增速在2013年将“温和反弹”。同时，他却也指出，通胀水平的控制成效颇为“令人失望”，因而在2013年多数时间，通胀率注定将保持在既定控制目标之上。

　　作为反映整体经济状况的重要指标，日内英国方面的就业市场数据显然非常重要，日内英国将公布包括官方失业率和申失人数等等数据。若失业率上升，或者申请失业金人数大幅增加，英镑可能受压大幅走低。

　　上月公布的数据显示，英国11月失业金申请人数意外减少0.3万人，预期增加0.7万人，前值由增加1.01万人修正为增加0.6万人。英国11月失业率维稳4.8%，英国至10月三个月ILO失业率如期持稳7.8%。

　　北京时间8:28，英镑兑美元报1.5838/40。(汇通网)

　　由于资本账户是开放的，日元贬值会立即冲击到国际金融秩序，所以欧美对日本的量化宽松反应十分强烈。

　　24日德国总理默克尔在参加冬季达沃斯世界经济论坛时，对日本推出的无限期的量化宽松措施表达了强烈担忧。英国央行行长表示，如果多个国家寻求压低本币汇率，那么对于随之而来的紧张局面会很难控制。俄罗斯央行第一副行长表示，日本正在打压日元，其他国家或将紧随其后。巴西财长表示，美国及日本相继启动印钞机，此举或将使全球各大货币当局争相效仿，并引发全球范围的货币战争。

　　中国方面的反应，目前有迹可循的是，国家外汇管理局对最近“热钱”的流入表达了强烈的担忧情绪。外管局有关部门负责人25日表示，外资自去年9月份以来持续流入，银行结售汇顺差大幅增长。其中一条重要原因是，主要发达国家的宽松货币政策不断加码，国际投资者风险偏好改善，新兴市场再现资本回流压力。

　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲在本届冬季(经济导报)

日元貶勢不止，3個半月來跌幅高達16%，韓元本周起決定跟進，並牽動新台幣緊急連動，新台幣兌一美元周五貶破29.2元大關、創逾2月來新低，台灣央行此舉是為維持出口競爭力，亞幣競貶賽開戰，央行強硬加入戰局，央行總裁彭淮南雖僅維持一貫說法「維持外匯市場秩序」，但對於繼歐美後再加入匯市的「日本航空母艦」掀起的波瀾恐怕已忍無可忍，匯銀人士預估，下周起若韓元持續大貶，新台幣不排除迅速貶至29.3-29.5元附近宣示立場。

日元重貶雖對國內部分產業有利，但對與日商直接競爭或過去受惠日元升值轉單的被動元件、軟板業等產業，產生明顯衝擊，韓元若再跟進大貶，對於台韓之間競爭激烈的產業包括手機、面板以及半導體等壓力將更為沉重。

學者分析，今年多數機構均預估消費者物價指數(CPI)年增率可維持在2%以下，央行在穩定物價上較無壓力，有跟進走貶的餘力，再加上兩岸貨幣清算已展開，提供資金去化管道，熱錢湧進促升的壓力減緩。

從周五匯市觀察，韓元重貶逾0.6%，新台幣僅貶不到0.4%，新台幣升貶勢一向較韓元更為穩定，彭淮南後續是要讓新台幣貶幅跟上韓元，抑或跟緊貶勢但兼顧國內進口商以及物價表現，成為關注焦點。

據了解，央行除了大舉進場干預外，阻升的可用之兵不少，包括邀請外資喝咖啡、道德勸說，要求匯銀尾盤縮減美元空單，專案金檢檢查，借券交易提存保證金以美元為限等。

在亞幣競貶氣氛下，包括日元、星元、韓元、人民幣以及泰銖皆走貶，新台幣跟進轉弱，除了各國央行進場干預外，新台幣因年關前外資匯出做多美元部位，也成為促貶的功臣之一；而後隨著人民幣業務清算開跑，當市場資金傾向持有人民幣時，新台幣升值的壓力將更為緩和。因此，市場多判斷近期「28字頭」應不復見。

　　1月30日：美国四季度GDP。

　　1月31日：美联储公开市场委员会会议。预计影响：市场将关注美联储决策者对宽松政策担忧的最新动态。若对通胀和资产负债表扩张的担忧加重，将增强退出宽松政策的预期。这将短线利好美元，利空股市、大宗商品、欧元。

　　更多美联储官员最新言论请点击此处。

　　1月31日：新西兰联储利率会议决定。预计影响：近期新西兰国内通胀环境温和，加之全球经济前景不明，若会议决定偏向宽松，短线将利空纽元。

　　1月31日：澳大利亚贸易帐。预计影响：若数据不及预期，将会加强澳洲联储降息预期，短线不利于澳元；若数据好于预期，短线将提振澳元。

　　1月31日：加拿大11月GDP。预计影响：加拿大央行上周利率会议声明偏向宽松，导致美元/加元强势收复1.00平价关口。若此次GDP不及预期，将进一步利空加元。

　　2月1日：澳大利亚四季度CPI。预计影响：数据与预期持平，或低于预期将会加强降息预期，短线利空澳元。数据高于预期，短线利好澳元。

　　2月1日：美国非农就业报告。预计影响：若非农和失业率好于预期，短线将会提振股市和大宗商品，并为商品货币提供支持。此次非农在美联储会议之后，若会议声明继续将宽松政策与非农和失业率挂钩，那么数据不及预期，可能仅短暂提振美元。

　　回顾：1月21日至27日

　　1月30日：美国四季度GDP。

　　1月31日：美联储公开市场委员会会议。预计影响：市场将关注美联储决策者对宽松政策担忧的最新动态。若对通胀和资产负债表扩张的担忧加重，将增强退出宽松政策的预期。这将短线利好美元，利空股市、大宗商品、欧元。

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　　1月31日：新西兰联储利率会议决定。预计影响：近期新西兰国内通胀环境温和，加之全球经济前景不明，若会议决定偏向宽松，短线将利空纽元。

　　1月31日：澳大利亚贸易帐。预计影响：若数据不及预期，将会加强澳洲联储降息预期，短线不利于澳元；若数据好于预期，短线将提振澳元。

　　1月31日：加拿大11月GDP。预计影响：加拿大央行上周利率会议声明偏向宽松，导致美元/加元强势收复1.00平价关口。若此次GDP不及预期，将进一步利空加元。

　　2月1日：澳大利亚四季度CPI。预计影响：数据与预期持平，或低于预期将会加强降息预期，短线利空澳元。数据高于预期，短线利好澳元。

　　2月1日：美国非农就业报告。预计影响：若非农和失业率好于预期，短线将会提振股市和大宗商品，并为商品货币提供支持。此次非农在美联储会议之后，若会议声明继续将宽松政策与非农和失业率挂钩，那么数据不及预期，可能仅短暂提振美元。

　　回顾：1月21日至27日