外匯保證金交易

　　欧洲央行上周末公布了第一轮三年期长期再融资操作的第一批提前还款数量。欧洲央行称，1月30日将有278家银行参与第一轮LTRO的第一批提前还款，还款数量总计1371.59亿欧元，高于市场预期的1000亿欧元左右。

　　某日资银行的交易商表示，美联储仍在坚持宽松政策立场，而欧洲央行没有。银行业者向欧洲央行偿还贷款这一事实，也意味着该央行的资产负债规模将会缩校

　　该交易商指出，货币政策立场的差异或将在超短线中提振欧元。

　　在瑞士达沃斯召开的世界经济论坛年会上，德国总理默克尔对日本试图让日元贬值以促进出口的做法表达了担忧。默克尔说："看看现在的日本，不能说我一点都不担忧。"间接指责日本政府操纵汇率。

　　对此，日本财务大臣麻生太郎表示， 此举与操纵汇率无关，不能接受默克尔的批评。日本央行放宽政策的目的是为了对抗通缩，并非操纵汇率。

　　一美系银行交易员指出，目前没有做空美/日的理由，预计汇价年内将升至100水平。

　　本时段内，美元/日元冲高回落，总体上行趋势持续，盘中再度刷新逾两年半来高位91.25高位。澳元低位震荡，最低触及1.0405一线。欧元/美元高位横盘，上周上突后站稳1.34上方。

　　北京时间14:28，美元/日元报90.90/93，澳元/美元报1.0414/18，欧元/美元报1.3454/57。(外汇网)

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　　克鲁格曼在纽约92Y中心座谈会上称，在美国处在经济复苏脆弱期的当下，我们尤其应该施压中国，令人民币升值。他表示，“尽管人民币在过去一段时间已经实现了升值，但是人民币仍被严重低估，”他指出，“中国在世界经济中已渐渐脱离孤立者角色。”

　　国际清算银行公布数据显示，去年人民币实际有效汇率升值约为2.2%，名义有效汇率上升1.73%，升值幅度同比都有所下降。

　　针对国内关注的工资成本上涨问题，格鲁克曼评论指出，中国劳动力成本上涨已为事实，靠低成本实现竞争的议题已经不是焦点。他表示，“这种竞争模式已转移到了下一阶梯发展中国家。”

　　针对未来中美金融贸易关系发展，格鲁克曼称将会关注两国在原材料和减排议题上的合作与竞争。

　　保罗-克鲁格曼为2008年诺贝尔经济学奖得主，著有《End This Depression Now!》等书籍。(外汇网)

　　潘功胜认为，在以间接融资为主的社会融资结构中，银行必须获得持续资本补充。补充渠道分为资本市场融资和自身利润支撑。随着净息差收窄，银行利润增速同比大幅下滑，2013年银行业盈利增长形势仍十分严峻，资本约束对信贷增长形成制约。由银行承担经济发展过程中的绝大多数风险，易导致风险聚集和周期性波动。

　　潘功胜表示，社会融资规模与GDP、CPI及投资增长等经济指标关系密切，是新形势下加强和改善金融及宏观调控重要监测风险指标。

　　"2003年以前，我国银行贷款占社会融资比重超过95%，美国则是40%左右。"潘功胜说，与十年前比，当前我国社会融资结构显著改善，其中企业债券已成为实体经济部门除人民币贷款以外的重要工具。2012年社会融资总量和结构显示，人民币信贷占比大幅下降，从2002年的91.9%下降到2012年的52.1%，直接融资继续发展，2012年非金融企业境内的债券和股票融资是2002年的25倍，债券融资占同期的社会融资规模的14.3%。

　　另外，实体经济通过金融机构表外融资迅速增长，2012年实体经济以未贴现的兑票委托贷款、信托贷款方式合计融资3.6万亿元。潘功胜认为，对"影子银行"，不能简单采取疏或堵的策略，应综合考虑，审慎处理。

　　来源：中国证券报。(外汇网)

　　编辑：夏沫(外汇网)

　　据悉，美联储不断重申将维持每月购债总额850亿美元，目的是借此压低长期利率，以拯救复苏脆弱的经济，直到劳动市绸得大幅改善。美联储还表示，只要通胀水平持稳，将维持短期利率接近零水平，直到失业率降到至少6.5%。

　　据美联储官员的公开言论与访谈，鉴于美国12月失业率达7.8%，去年11月通胀率月率上升1.4%，低于美联储的2%目标水平，多数官员预测，美联储在本周召开2013年首初币政策会议上，将没有理由调整政策。

　　旧金山联储主席威廉姆斯本月稍早演说指出，”我预期美联储有必要继续收购房贷证券与美债直到今年下半年。”不过，并非所有美联储官员都抱有相同看法。换言之，美联储针对购债措施应持续多久恐将出现分歧意见。

　　事实上，美联储去年12月例会的会议纪录已出现意见分歧的迹象。据会议纪录显示，有些官员认为购债计划应在年中前或尽快退场，但其它官员则认为购债计划应持续至年底。

　　分析人士指出，美联储主席伯南克及其同僚们将继续推进国债购买操作，尽管其内部逐渐出现一些有关何时终止购债的讨论。

　　花旗集团表示，鉴于经济复苏温和扩张，伯南克将坚持此前政策路线，继续依赖购债等宽松措施来扶助经济增长。预计1月30日发布的政策声明将强调他们将提供额外经济刺激，直至就业市场呈现更多复苏迹象。

　　美银美林的经济学家Michael Hanson和Michelle Meyer表示，考虑到过去数月中美联储采取的各种政策行动，该行预计美联储的资产购买步伐或对未来的政策指引不会发生任何变化。(外汇网)

豐田將是這波日元重貶的頭號受益者。(圖:豐田官網)

日元重貶已開始為日本企業注入強心針，多位分析師紛紛調高日本最大製造商—豐田汽車（Toyota Motor）（7203-JP）（TM-US）新會計年度財務預估；投資市場也看好日本將上演絕地大反攻，上周日經 225 指數攀升到 2010 年 4 月高點。

本周包括豐田與索尼（Sony Corp）（6758-JP）等重量級企業都將公布財報；周一（28日）台北時間上午 11︰30，豐田股價上揚 0.12%，索尼更強勢上攻 8.37%。

與此同時，韓國大型製造商現代汽車（Hyundai Motor）（005380-SK）與三星電子（Samsung Electronics）（005930-SK），卻在韓元升值不利外銷的壓力下，股價已連續數天下跌。
 
投資機構 Myojo Asset Management 執行長 Makoto Kikuchi 表示，「（日本）汽車製造商絕對會因日元走貶受惠，而這回可望為下個會計年度帶來挹注」。

Kikuchi 進一步指出，弱勢日元帶來的好處本季就會開始浮現，預計日本企業下個會計年度的下半年就能復甦。