外匯保證金交易

　　周一英镑兑日元震荡下行。美国商业期货交易委员会数据显示，截止至1月22日当周，英镑非商业合约净多头大幅下降36.7%至1.79万张。英国四季度国内生产总值(GDP)季率为下降0.3%，相对黯淡的经济基本面可能是机构投资者抛售英镑的主要原因之一。

　　技术面上，英镑兑日元日线图指标看空，KDJ指标趋平、RSI指标向下运行、MACD指标绿柱扩大。策略：建议逢高做空。

　　英镑兑日元日线图显示：

　　易汇通(yht.fx678.com)行情中心显示，北京时间10:33，英镑兑日元报142.53/58。【看新闻 找错误 拿奖金】

　　编辑：潇湘

　　欧元最近的涨势在很大程度上体现了到目前为止决策者在平息欧元区债务危机方面所取得的进展，也吸引了投资者返场。上周末，有关欧元区银行偿还欧洲央行长期再融资贷款规模超过预期的消息也对欧元构成提振，因为这是金融市场逐渐恢复正常的迹象。

　　此外欧元汇率上涨还得益于欧元区以外形势的发展。其他很多主要经济体承诺进一步放松货币政策，日本也决心推低日元汇率，这些因素都使欧元更具吸引力。

　　特别要指出的是，最新数据显示，日本出现资金大量外流，这是因为日本国内投资者对海外高风险资产的兴趣再度升温。这些资金至少有一部分流向财政状况较差的欧洲债务国，这些国家的资产在相当长的时间内一直承受压力，目前价格已经很低。

　　欧元似乎很快就能突破1.35美元。然而欧元的一路走强还能持续多久？目前在经济依然疲软的背景下，部分分析师告诫仍需谨慎。

　　德意志银行的Gilles Moec在有关欧元区“痛阈”的研究报告中表示，即使到今年第三季度全球经济同比增速从目前的1.3%上升至4.2%，欧元汇率上涨至1.37美元也将会带来问题。

　　德意志银行(Deutsche Bank)表示，所谓的“痛阈”，也就是欧元汇率走强到何种程度时将开始损害出口商竞争力。这个“痛阈”的实际水平在一定程度上取决于全球经济增长的速度，当然，欧元区各经济体的“痛阈”水平也存在差异。但无论如何，现在距离这个“痛阈”水平已并不遥远，欧元区决策者将很快面临压低欧元汇率的压力。

　　德意志银行进一步指出，在欧元区内部，成员国的“痛阈”也各不相同。德国的“痛阈”可能会比较高。德国国内劳动力市场弹性较大，在低劳动成本国家拥有的工厂较多，而且拥有至少可在一些市场短暂占据垄断优势的高端产品，所有这些因素都使德国对欧元升值的“免疫力”更强。

　　相比之下，法国和意大利对欧元升值就敏感得多。法国的“痛阈”在1.24美元，意大利更低，为1.17美元。这表明这两个国家的出口商已经承受了巨大压力。

　　此外西班牙的情况令人意外。如德国一样，西班牙似乎也能经受住强势欧元的冲击。较低的劳动力成本以及与全球网络的紧密联系使西班牙出口商在汇率波动方面受到更多的保护。西班牙已超越法国成为欧洲第二大汽车制造国，目前汽车年产量已达到意大利的三倍。而这是得益于海外，主要是非欧洲地区业务的增长。

　　花旗集团(Citigroup)首席外汇策略师高岛修(Osamu Takashima)在一份研报中指出，美元兑日元料将升至95水平；从长期看，如果美元兑日元走势恢复美国/日本利差之间的联系，则95水平是美元兑日元的合适汇率水平。

　　该策略师认为，市场需警惕其他国家就日元快速贬值发表的看法，例如德国方面在上周(1月26日当周)所发表的言论。

　　该策略师预计，美元兑日元仍有进一步上涨空间，该货币对近期料将上涨至93附近，并将在95水平受阻。

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　　编辑：普利策

　　英镑兑美元周一(1月28日)创近五个月低点，部分原因在于英国央行(BOE)候任行长卡尼(Mark Carney)日前在达沃斯经济论坛上表示，发达国家在放宽货币政策上仍有空间。

　　摩根大通(JP Morgan)在一份报告中指出，更加积极的货币政策前景并不利于英镑兑美元上涨，与此同时，市场还担心英国经济将会陷入第三次衰退，此外，英国政府也在削减赤字规模和探索英国在欧盟内部角色上遭遇麻烦。

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　　编辑：普利策

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)表示，欧元兑美元反弹趋势获得四大因素支撑——欧元区银行业对欧洲央行(ECB)三年期再融资操作(LTRO)还款意愿大超预期、欧元区官员们对于汇市的非积极态度与其他主要国家形成鲜明对比、近期经济数据改善以及资本流入强化。

　　该行预计，欧洲央行官员相关言论对欧元未来数日走势将产生更大影响，在众多欧洲央行官员之中，普雷特和阿斯穆森将在周二发言，诺沃特尼和德国央行行长魏德曼将在周三(1月30日)发表讲话，利卡宁和副行长康斯坦西奥则将在周四(1月31日)讲话，市场应当对此保持警惕。

　　该行指出，除了欧洲央行上述官员一系列讲话之外，市场注意力还将集中于周三意大利标债，届时，意大利将标售五年期和10年期国债，规模在50-60亿欧元。最近数周以来，西班牙和意大利标债结果良好，并使得欧元区压力持续处于相对较低水平，但并未进一步降低，这一积极趋势可能已经被市场所消化。

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　　编辑：普利策

　　2013-01-29 外汇日分析报告

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　　编辑：潇湘