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　　该行分析师Geoffrey Kendrick表示自2013年以来，欧元兑英镑的上行动能就十分强劲。不过根据该行的模型来看，目前正是关注中期欧元空头情况的时刻。尽管尝试逆势做空十分困难，但是LTRO偿还提供了获利了结的可能。并且汇价的上行已经十分极限，暗示中期逆转可能正在接近。他同时表示，近期英镑的疲软主要是受到弱于预期的经济数据和英国退欧言论影响。而即将接任英国央行行长位置的卡尼也被视为偏鸽派。

　　但是Kendrick认为资金持续流入英国国债将为英镑提供有力支撑，因此该行将在0.8655的位置抛售欧元兑英镑，止损设立0.8750，目标指向0.8200。

　　易汇通(yht.fx678.com)行情中心显示，北京时间20:27，欧元兑英镑报0.8630/33。

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　　编辑：悦风

　　消息面上有关瑞郎的情况并无任何新意，瑞郎大体依然跟随欧元同向波动。上周五(2月1日)美元兑瑞郎跌破0.9075关键支撑后一度下探至0.9020，不过超卖严重导致部分空头平仓。2012年12月及2013年1月连成的趋势线在被有效打破之后，有望在近期成为反压阻力，目标该价格在0.9130附近。若无法收复该价格，则后市存在进一步走低的风险。

　　易汇通(yht.fx678.com)行情中心显示，北京时间21:09，美元兑瑞郎报0.9112/16。【看新闻 找错误 拿奖金】

　　编辑：悦风

　　编辑：木子

　　人民币升值与“热钱”无关

　　2011年下半年，出于对中国经济下行的担忧，国际“热钱”开始流出中国市场；去年上半年，看空中国经济的情绪进一步高涨，“热钱”流出的规模不断增加，并间接影响了人民币汇率走势。2012年4-7月间，人民币汇率中间价及即期汇率的贬值幅度分别为0.6%和1.0%。

　　2012年7月之后，人民币即期汇率走势出现反转。今年以来，人民币汇率延续强势。笔者认为人民币汇率此番升值得益于去年三季度以来中国经济释放的反弹信号，与“热钱”无关。数据显示，2012年9-12月我国新增外汇占款总规模为2132.65亿元，扣除贸易顺差及实际利用外资金额后，所得“热钱”净流入规模均为负值。

　　短期仍存升值预期

　　NDF代表了海外市场对人民币汇率的未来预期。今年以来，NDF与人民币中间价、即期汇率一同保持升势，且NDF与中间价差值几乎缩小至零，表明市场对人民币汇率的看跌情绪已经降温，甚至出现人民币汇率升值预期。

　　另外，本周共有15家经营人民币业务的香港银行同15家前海企业签署了跨境人民币贷款项目，协议总金额约为20亿元。这标志着人民币国际化进程又向前推进了一步，同时市场对人民币需求增加的预期也将在短期内成为人民币汇率升值的另一砝码。

　　预计在乐观情绪及需求预期的引导下，人民币即期汇率有望于一季度升破6.2。

　　中长期升值动力有限

　　2012年7月以来，除欧元兑人民币出现8.92%的升幅外，其余主要外币均相对人民币贬值，其中美元、日元、英镑、澳元及加元相对人民币的贬值幅度分别达到0.79%、15.1%、0.37%、1.45%及1.41%。同期人民币实际有效汇率也由108.67升至110.16。尽管汇率升值既可控制输入型通胀风险，又可降低进口企业成本，但在通胀仍处可控范围且内需相对疲软之际，汇率升值对国内经济的益处并不显著。在中国对外贸易中欧洲占比不足20%，且在欧元区经济衰退的影响下该比例在2012年已经下降了3个百分点，而美日等经济体与中国之间的贸易占比则逐步上升。也就是说，人民币汇率对欧元贬值带来的贸易贡献并不足以弥补人民币汇率对其他主要外币升值引起的贸易损失。

　　周一欧市盘中，欧元兑美元跌破1.3600关口刷新日低至1.3548，远离上一交易日所创1.3710高位；欧元兑英镑跌约0.8%，较上一交易日所创高点0.8715回落逾100点；欧元兑日元跌近150点至125.50下方附近；欧元兑澳元则以约1%的跌幅领跌。

　　西班牙1月失业人数大增逾13万人，西班牙的第二个利空消息其实酝酿已久，但终于在今天在外汇市场开始“发作”——西班牙首相拉霍伊陷入政治丑闻并且存在政治风险加大迹象。欧盟峰会也可能是虎头蛇尾，而欧英央行决议话题已炒热，重点关注德拉基将说点什么打压欧元？卡尼将抛什么绣球？

　　多重利空纷纷来袭之际，欧元目前全面走低，是回调、诱空还是人气开始衰竭？这是个值得研究和观察的问题。技术面来看，1.3500-1.3490区域支撑较关键，若失守将打开回探1.3300附近强支撑的空间。

　　西班牙两大利空：政治丑闻+失业人数攀升

　　西班牙的两大利空给日内市场做空欧元提供信心。第一个利空消息是，盘中公布的西班牙1月失业人数大增逾13万人，虽不及预期的增15万人，但较前值的减少5.91万人明显处在弱势。该数据后意西国债收益率纷纷走高，欧股开盘后承压走低，欧元全线明显下挫。美元则受到避险资金青睐而走高。

　　西班牙的第二个利空消息其实酝酿已久，但终于在今天在外汇市场开始“发作”——西班牙首相拉霍伊陷入政治丑闻。过去两周以来的媒体报道称，包括拉霍伊在内的至少十几名人民党官员曾接受前财政大臣所操作的贿赂基金的款项；据称拉霍伊所在政党——人民党持有一个秘密帐户，并涉嫌向拉霍伊本人及其他领导人划拨资金。

　　西班牙反对党——社会党周日(2月3日)要求首相拉霍伊(Mariano Rajoy)为贪腐丑闻辞职，与此同时民调也显示，拉霍伊所属中右翼人民党的支持率跌至纪录最低水平。——这些迹象似乎表明，该国政治丑闻不断升级正在瓦解市场对其债务重建的信心。

　　西班牙国债收益率周一(2月4日)欧市盘中攀升至今年以来的最高水平。由于西班牙的不确定性拖累了其他评级较低的欧元区债券，同时意大利的一起银行业欺诈案调查进入关键阶段，意大利国债收益率也大幅走高。欧市午盘数据显示，西班牙基准10年期国债收益率上涨0.11个百分点，至5.30%，为去年12月中旬以来的最高水平；意大利10年期国债收益率上涨0.07个百分点，至4.39%。

　　拉霍伊对丑闻予以否认，但丑闻触发了西班牙民众的怒火，西班牙最大两个党派支持率也大降。西班牙深陷衰退且失业率高企，也令西班牙民众不再抱有幻想。——这也是日内西班牙失业数据引发市场更大关注的原因之一。——目前，拉霍伊已承诺在本周公布他的纳税申报和金融资产情况，试图以此来为政治丑闻降温。若届时丑闻无法及时平息，恐引发市场对西班牙政治动荡担忧并动摇市场对整个欧元区近期回归的信心。

　　有管理者认为，企业利润前景不容乐观，特别是那些在新兴市场业务不多的企业。

　　瑞信集团表示，欧元贸易加权汇率每上涨10%，欧元区企业利润增速将被减少近1%。

　　另有分析人士称，强势欧元也可能损及欧洲经济增长。欧洲经济料在2013年勉强录得增长，但随着欧元升值，经济前景将恶化。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)估计，欧元每升值10%，欧元区经济增速将下滑0.5个百分点。【看新闻 找错误 拿奖金】

　　编辑：和夜