外匯保證金交易

　　编辑：木子(外汇网)

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　　欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)表示，欧洲央行将会维持宽松货币政策立场，监控局势。不过，汇率并不是央行的政策目标之一。

　　欧洲央行日内决定维持指标利率在0.75%的记录低点不变，与市场预期一致。央行同时维持边际贷款利率在1.50%不变，并维持存款利率在0.00%不变。本月是欧洲央行连续第七个月维持利率不变。

　　爱尔兰财长努南(Michael Noonan)表示，欧洲央行(ECB)与爱尔兰达成的债务协议将令爱尔兰2014年赤字占国内生产总值(GDP)的比例将从之前预期的5.1%下降至4.5%；2015年该比例将从2.9%下降至2.4%。

　　美联储(FED)公布的数据显示，美国12月消费信贷增加145.9亿美元，预期为增加134.0亿美元。11月消费信贷被小幅下修至增加159.1亿美元，初值为增加160.5亿美元。

　　欧元/美元交投于1.3390水平附近；英镑/美元交投于1.5700水平附近；美元/日元交投于93.60水平附近；美元/瑞郎交投于0.9190水平附近；澳元/美元交投于1.0280水平附近；美元/加元交投于0.9980水平附近；美元指数交投于80.20水平附近。

　　北京时间04:45，欧元/美元报1.3396/98；英镑/美元报1.5701/03；美元/日元报93.60/62；美元/瑞郎报0.9186/89；澳元/美元报1.0282/87；美元/加元报0.9983/85；美元指数报80.23。

　　同一天议息的英国央行货币政策委员会也宣布维持利率在0.5%的历史低点不变，同时维持量化宽松规模在3750亿英镑不变，未追加新的资产购买。这一决议符合预期，但英国央行还宣布对于3月到期的66亿英镑金边国债进行再投资操作。在其声明中，英国央行指出，货币政策委员会准备好在必要时刻提供进一步刺激。

　　英国央行利率决议过后，英镑并无明显波动。但下任英国央行行长卡尼当天表示，英国央行必须退出非常规货币政策，导致周四英镑对美元一度飙升至1.5768。

　　担忧欧元升值

　　欧洲央行在周四货币政策会议后宣布，将主要再融资操作利率、隔夜贷款利率、隔夜存款利率依次维持于0.75%、1.50%、0不变，连续第七个月按兵不动。德拉吉在发布会上表示，维持利率不变的决议获得一致通过。

　　欧洲央行目前的隔夜存款利率已经低至0，即对存放在欧洲央行的银行存款不支付利息。如果75个基点的利率走廊不变，再次降息就意味着存款利率为负。随着市场情绪改善，市场对短期内出现负利率的预期已经淡化。

　　但随着欧元对其他主要货币不断升值，对欧元区出口和经济复苏构成了一项最新挑战，也可能促使欧洲央行考虑降息。

　　欧元升值将对欧元区经济复苏构成多大威胁？

　　在德拉吉看来，“升值是欧元信心恢复的信号。但汇率并非政策目标，汇率应该反映出经济基本面。”德拉吉表示，欧洲央行将继续观察维持宽松货币政策，并密切关注货币市场发展及其对货币政策态度的潜在影响。

　　这一表态让市场松了一口气，意味着如果LTRO还款增加过快或流动性下降加剧的话，欧洲央行将愿意采取行动遏制欧元升值势头。

　　蔡恩泽

　　进入新年以来，美元透露出了依托粮食出口优势提升美国竞争力的战略新动向。

　　进入21世纪，石油美元的战略地位在国际社会的严峻挑战下摇摇欲坠：欧元区国家抱团，用价值挑战美元，直接瓜分了美元市场份额，现在欧债危机的阴云又散去，欧元与美元较真更来劲；凭借霍尔木兹海峡，伊朗控制了国际石油海上运输线，勒住了美国的咽喉；石油大国俄罗斯因石油美元收益增加，提升了国际话语权，与美国竞争的权重强化；人民币在市场上的信用货币地位也在挑战美元霸权。审时度势，美国瞄准粮食这一国际大宗商品，希图复制石油美元的辉煌，实现美元复兴。

　　粮食美元的战略是基于美国的国情。美国大部分处于北温带，特别是中部拥有广阔的大平原，人口稀少，土壤肥沃，利于机械化和大规模生产。同时美国政府对农业的补贴是全世界最高的，美国农民的收入40%来自农业补贴。这就构建了美国粮食在全球遥遥领先的竞争力，其现代农业系统更是建立在人少地多、资本充裕的资源条件上。依靠国家战略支持，在产业资本和垄断寡头联手推动之下，通过生产规模化、经营产业化和贸易自由化的高度组织化操作，再通过商品化和政治化“包装”，形成了一个从生产到出口的集中、高效、低价的粮食体系，在关键农产品领域占据全球主导地位。

　　作为世界头号“粮仓”，美国是全球最大的农产品净出口国，近几年来，其农产品贸易顺差大幅增加。2010年度农产品净出口额为296亿美元，2011年度达428.7亿美元，创历史新高。

　　而美元作为国际贸易结算主要货币，以美元结算国际粮食贸易便是顺理成章的事。随着美国粮食出口顺差日益增加，美元现钞源源不断地回流到美国，增加了美国的财富。在此情势下，粮食进口国必须储备大量的美元才能满足进口粮食的需求，而美元储备又是以购买美元债券的渠道实现的，美国时不时地让美元贬值，使美元资产缩水，粮食进口国想使本币与美元脱钩也难。当粮食美元化达到一定程度时，粮食美元必将施展拳脚功夫，美元和粮食绑定，让粮食替代石油，成为新的锚定物，像石油美元那样绑架全球经济。

　　如今，在全球范围内，美国的粮食美元战略才开始布局，美国离粮食美元的霸权尚有一段距离，但其路线图已经勾画，目标也十分明确，全世界必须高度警觉。

　　就中国而言，粮食美元战略暂时还构不成威胁，这是因为长期以来中国一直坚持以粮食为本、优先发展农业的战略，2012年全国粮食总产量为58957万吨，比上年增产1836万吨，增长3.2%。中国粮食生产实现连续9年丰收。目前中国粮食战略储备充足。但我们也应看到中国粮食生产还很脆弱，农业在某种程度上还是“望天收”，而且人均占有粮食量与美国、加拿大等粮食大国相比，还有不小差距。而且美国粮食美元战略不仅体现在粮食出口总量的优势上，还体现在期货市场的翻云覆雨上。而中国大豆危机的阵痛尚在。

　　以丰益国际、嘉吉、邦基、ADM和路易达孚为代表的跨国资本，最擅长的手段就是利用资金的强大优势，通过资本运作消灭对手，垄断市场，从而实现操控价格、垄断市常在来中国之前，他们已用这样的办法控制了拉美等地的粮食市常2004年，跨国巨头盯上了中国大豆，他们先利用期货把大豆价格一路拉到了每吨4300元的历史高价，诱使国内榨油企业集中采购了约300万吨美国大豆，随后又做空，一路把价格打压到每吨3100元，导致中国油脂企业半数破产，跨国粮商趁机利用并购、参股、合资等形式，控制了近60%的国内油脂加工企业。目前，美国正设法从玉米上再撕开一个缺口，利用转基因玉米在中国抢滩粮食市常假如中国的玉米“失陷”，则后果可能比大豆更加可怕，因为大豆只控制了油脂，而玉米则控制了鸡鸭猪等家禽家畜，相当于控制了中国35%的CPI。

　　日本首相安倍晋三上任之初在阐述日本未来货币政策时曾提到日元实施零利率，如果日本央行接下来能够与政府“拧成一股绳”，则实施的可能性非常大。

　　虽然上月日本刚刚发布了无限量购债计划的宽松货币政策，但这似乎仅仅是日本央行在激进的货币政策中迈出的一步而已，日本政府并不认为这是宽松政策的最后一步。从日本官方的口风来看，接下来日本仍可能进一步跟进宽松的货币政策，而日元零利率则非常有可能是日本央行接下来使用的工具之一。

　　上个月的日本央行议息会议虽然也依照政府意见上调了通胀预期并且发布了来年的无限量宽松货币政策，但是安倍晋三似乎并不满足于此。对于临近换届的央行行长白川方明，安倍晋三曾公开表示，“我们需要一位执行大胆货币政策的人驯。

　　日本央行目前的宽松政策已经受到国际社会的指责；未来，如果日本还有更加大胆的政策推出，央行行长也许要成为一个发言人的角色。

　　日本国债中短期品种收益率在近几日不断创出新低。巴克莱首席日本国债策略师Chotaro Morita表示：“中期国债品种收益率快速下降表明市场正在考虑日本央行取消超额准备金0.1%的利率的可能性，甚至考虑央行可能会以负收益率购买日本国债。”

　　在日本将会有进一步大胆量化宽松政策的预期下，日本国债收益率昨天又跌至历史新低。路透数据显示，五年期日本国债收益率昨天跌至历史新低0.135%，而两年期日本国债收益率跌至0.03%，为2002年9月以来的最低水平，10年期国债收益率也出现下跌。实际上，过去的一个月左右，日本国债的收益率曾在通胀上升预期带动下不断走高，而日本央行行长的辞职则似乎改变了此前市场的看法。(第一财经日报)